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中信证券：市场中期上行趋势不变 短期调整提供更好配置机会9月是全球宽松、国内政策和企业盈利的确认期。全球流动性宽松最终确认；国内政策密集发力下，经济和企业盈利预期企稳也只是时间问题。货币宽松的预期短期有扰动，但预计国内外货币政策宽松的趋势和节奏都不会有大变化，市场中期上行趋势不变，短期调整提供更好的配置机会。依然建议回归均衡配置，重点增配低估值且受益于经济企稳预期的品种。

侦查中，警方发现赵某莉的男友熊某成准备出资伙同前狱友姜某在遂宁选址制毒，准备将制成的毒品卖往山东青岛，同时还发现，赵某莉快递出的毒品一路畅通，没有留下任何蛛丝马迹。专案组决定兵分两路展开侦查：一路奔赴成都、遂宁等地锁定熊某成、姜某等人的制贩毒情况；另一路继续侦查赵某莉毒品的流向情况。侦查员化装成快递员进入绵阳某快递公司，发现赵某莉每次都将毒品交给快递员罗某邮寄，并额外支付一笔费用作为好处费，这样她的“货物”就可以不用开包检查，甚至可以不过安检口直接快递。

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作为一种金融创新，发行DR的初始动因是为了应对海外企业在境内公开发行股票的管制。中国现在引入CDR，同样是为了规避境内现行股票公开发行制度的约束。境内IPO制度对创新型企业的“不友好”集中表现在三个方面。第一，在中国大陆地区公开发行股票，需要企业有连续三年的盈利，这一苛刻的财务要求把许多创新型企业挡在了中国资本市场的大门外。第二，在过去境内尚未发展风险投资产业之时，一些初创企业难以从境内获得金融支持，不得不转而引进境外的风险投资者，结果，一些在境内注册并在境内经营的大企业，其主要股东却是外资，而在资本账户未完全开放的当下，外资企业或外资控股的企业是不能在中国公开发行股票的。第三，一些企业采取了可变利益实体（Variable Interest Entities，VIE）架构，按照当前的规定，此类企业无法在境内直接发行股票。

利润方面，2016-2018年度，公司归母净利润分别为5，369.67万元、4，487.42万元及6，639.52万元。其中，2017年公司归母净利润同比下滑16.43%，根据招股书，这主要因公司积极参与招投标项目，销售费用较2016年度增长61.23%。

创新型企业可以在中国大陆资本市场融资的另一面，是中国大陆的投资者可以直接投资这些企业，从而分享技术进步带来的资本利得，这也有利于大陆投资者更好地树立价值投资理念。过去，由于受到种种约束，一些国内的高成长型企业只得“远走他乡”，到一些更加自由和开放的国外市场去筹集发展资金，这就导致大陆的投资者无法分享它们成长的红利，反倒是“便宜”了那些先知先觉的境外长期投资者。同时，A股市场众多严格的IPO限制条件看似是对投资者的保护，实际上却导致了资本的逆向配置，是境内投资者热忠于炒壳、炒概念的基础制度环境之一。通过发行CDR，让那些创新型企业回归A股市场，既有利于境内投资者分享中国经济转型升级的红利，也有利于树立和巩固正在形成的价值投资理念，降低股票市场的投机情绪。更进一步来讲，也有利于完善A股市场上价格的信息发现功能，并提高资金的配置效率。